【新闻点评】中国“油“成最大赢家
世事多变，俄罗斯出乎意料跟中东油国“价格谈崩”，拒绝减产救油价，于是最大卖油国沙地阿拉伯索性增产报复，势要跟“打价格战”。结果国际油价一夜之间泻近30%，拖累全球金融市场惊恐慌张。表面看来，中国可望“又成最大赢家”，皆因身为最大买油国，现时减息放水最大障碍在于通胀率料高达5%，若油价插水肯定可以受惠，还能节省外汇开支。但宏观来看，油价下滑恐会导致地缘政局不稳，甚至酝酿WWIII，届时没有人会是赢家。
讲“赢家“之前，先讲“输家“。第一个指标是石油出口量，全球头两大卖油国正是沙地和，2018年每日出口量分别达830万桶和523万桶，其后依次为伊拉克（380万桶）、美国（377万桶）及加拿大（360万桶）。
沙地卖油量较高出逾50%，倘油价大跌，前者将成“最大输家“？未必，事关还要看第二个指标，就是产油成本。在这方面，沙地堪称得天独厚，储油层贴近地表，每桶产油成本仅10多美元，所以布兰特国际油价不论像去年高企于70美元，抑或像近日跌至约35美元，对于沙地只是“赚多赚少“问题。反观俄罗斯，尽管油储量丰富，但大多位于深海海底，每桶开采成本达30美元，连同运输费，在现今油价下，恐怕要“蚀入肉“。
再者，沙地卖油卖了百几年，家底极厚，有条件打持久“减价战“。而俄罗斯近年经济停滞，极依赖石油出口以维持社会及稳定，这也是该国拒绝接受减产的主因。只是料不到，面对北极熊抛浪头，沙地居然“晒你冷“，反过来增产，直接推冧油价。总统普京骑虎难下，若让步愿意减产，难免大失威信；如果企硬到底，却很可能比沙地更先捱不住。
至于美国，自从页岩油开采技术成熟，已从“净买油国“变成“净卖油国“，国际油价若大跌，该国难免也受损，特别是页岩油每桶成本达40美元以上；不过相比起美国庞大经济，石油出口占GDP不足1%，影响有限。同时，联储局上周临时紧急减息半厘后，市场担心通胀会升温，油价回落正有助纾缓忧虑。不过有一个产业肯定是输家，就是以Tesla为首的电动车行业，如果“石油平过矿泉水“的话，将令电动车的燃料成本优势大打折扣，对买家吸引力减弱，难怪Tesla股价昨晚开盘前急插14%。
最最最大赢家很可能是中国，因其身为最大买油国，2018年每日进口量达840万桶，占全球石油贸易量两成，每年花费高达2400亿美元。油价大跌后，中国不但节省巨额外汇开支，更重要是降低“世界工厂“运作成本，又有助化解通胀压力。面对“猪肉荒“，中国1月份通胀率已达5.4%，加上肺炎疫情令生产链严重受阻，恐会引发恶性通胀，这也是当局迟迟未敢减息放水的主因。随着联储局上周率先减息，进一步扩阔中美息差，适逢油价急挫，令通胀压力骤减，可说为中国放水扫除最后一道障碍，现时很有条件堂皇地“大水漫灌“刺激疫后经济。
当然，上文谈论赢家、输家，均单纯从经济角度出发，惟世事岂有这么简单？经济从来都跟互相影响，令变量更多。如上所述，俄罗斯很依赖石油出口以维持稳定，若油价持续潜水，难料北极熊有何反应。此外，包括伊拉克、伊朗、委内瑞拉等同样靠卖油食外汇的国家，原本政局已不稳，现在面临“断油路“，其变局亦惹人忧虑。
今年1月初，美军在伊拉克击杀伊朗第二号人物、衞队领袖苏莱马尼，当时已令不少人担心会触发第三次世界大战。幸而后来各方保持克制，未有进一步扩大冲突。今次油价变故令地缘政局再添压力，万一触发战火，恐将一发不可收拾，没有人会是赢家。
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