吴晓求：互联网金融弥补传统金融的重大缺陷

　　11月29日，由中外钱币交易中心、中色金银贸易中心主办的第二届中国金融服务创新年会在人民大会堂召开，本届年会主题为“新格局、新机遇、新发展”。中国人民大学金融与证券研究所所长、校长助理吴晓求在论坛中表示，中国金融的业态必须改革，中国的金融结构必须调整，中国的金融服务必须创新。在这样的环境下，互联网金融慢慢发展起来了。互联网金融是在传统金融所难以涵盖的服务领域发挥了巨大作用，它弥补了传统金融的重大缺陷，它完成了金融服务从富人金融、大企业金融到普惠金融的转型。

　　各位来宾，非常荣幸参加这样一个金融服务创新的年会，最近我在思考金融的本质究竟是什么，因为在研究互联网金融，以及中国金融改革的时候，这个问题是必须思考和回答的。在我的理念中，金融的本质显而易见不是追求利润最大化，不是追求自身利益最大化，它一定是为客户创造更大的价值，为社会提供最好的福祉，是在这个前提下来实现他的利润。为此，要提出一个让客户感到非常满意的服务。

　　金融服务的载体是金融工具或者金融产品，这个载体本身必须体现一些特点，要让客户感到满意，能够为他创造价值，能力提高全社会福祉和效益，这种服务，这些产品和工具应该是灵活的，便捷的，快速的，安全的，低成本的。这些都是它的基本要素。如果沿着这样的思路下去，你会发现中国的金融体系离这个要求还非常远。

　　金融本质实际上说的是金融的理念，中国金融的理念，它的主流金融的理念我认为是有问题的，它首先是在为自己创造利润，它基本上不考虑客户的感受度，加上中国金融体系垄断化，所以，利润非常高。虽然中国经济几十年快速增长中中国金融做出了很大的贡献，这是毋庸置疑的，但是它追求的理念还是追求它自身的利益最大化，同时也追求自身的安全，为了安全或者为了防范风险制定了一系列的规则，这本质上并无错，但是这些规则和条件严重损害了社会的效益，以及这种被损害的社会效益超过他这些规则自身所得利润的时候，这些规则和制度就需要改变。

　　由此可以看到中国金融改革任务非常繁重。中国主流金融基本上是一个大企业金融，它的融资是为大企业服务的，小微企业在它的商业规则内难以拿到，因为有商业规则，有一个风险控制，有一个信用的评级，等等。在这些商业规则的范围内，小微企业很难得到。所以，它偏向于大企业。所以，从融资的角度看，它是一个大企业金融。

　　从财富管理和投资的角度来看是一个富人金融，财富管理的主体都是富人，有门槛的，即使面对社会的所谓的理财产品也是有门槛的。所以，无论是从融资还是从投资的角度来看，中国的主流金融或者传统金融要么是大企业金融，要么是富人金融，小微企业和中低收入阶层很难享受到现有的金融体系所提供的相适应的金融服务，他是得不到的。所以，中国金融的业态必须改革，中国的金融结构必须调整，中国的金融服务必须创新。在这样的环境下，互联网金融慢慢发展起来了。互联网金融是在传统金融所难以涵盖的服务领域发挥了巨大作用，它弥补了传统金融的重大缺陷，它完成了金融服务从富人金融、大企业金融到普惠金融的转型。

　　所以，我本人对互联网金融是坚定的支持态度。因为金融的最高准则就是普惠金融，让每个社会成员都能在这个金融体系中获得相适应的服务，这是金融的最高追求，而不是低收入阶层成了传统金融利润的来源，这个肯定是不好的。所以，互联网金融提供的这些服务具备了这些条件。

　　在中国互联网金融才刚刚发展，目前看主要有三种业态，这三种业态都是非常有意思的，第一个是第三方支付平台，包括互联网支付和移动支付，这是对传统金融支付体系的颠覆。和传统金融的支付相比较具有极大的便利性，快速、安全、灵活、便捷、安全，从这个意义上看我把互联网金融看成是继商业银行之后的第三业态，对传统金融的脱媒理论，重点在支付功能的脱媒，这非常重要。

　　第二就是网络融资功能。这非常重要，网络融资有很多形态，有基于大数据的对小企业的，有P2P，有众筹，今天不展开，这些资金的投向都是传统金融所忽略的，它弥补了传统金融的融资结构的重大缺陷，虽然它里面有一些风险，因为P2P的跑路时有发生，这是一个正常现象，正是由于跑路的风险机制使得很多人难以转过去。违反要严惩，大家是一种市场化的机制。

　　第三是网络投资，包括网络投资、财富管理，以及余额宝等等，这都是普惠金融的重大实现方式，它推动了中国整个金融体系市场化的改革。所以，我想这是金融服务的创新。当然，互联网金融有自身的风险，我今天不展开，它的风险和商业银行基本上是不同的，它这种叠加风险，制定一个与互联网金融相适应的风险监管组织，我们不能拿传统的机构，特别是商业银行的准则监管互联网金融，也不能简单的套用透明度的原则监管互联网金融，它必须有自身的特性。所以，最近我非常深入的研究互联网金融的风险结构，以及与这个风险结构相匹配的监管准则，我们不能空喊加强监管。

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