智能传感器龙头股(传感器龙头股上市公司)

 

8月18日，国产CMOS图像传感器龙头格科微正式登陆科创板，发行价为每股14.38元。截至收盘，格科微报35.25元，上涨为145.13%，市值达到880亿元。

格科微通过直销、经销等方式，向摄像头模组厂商供应CMOS传感器等产品。通过下游模组厂商，格科微的产品已经应用在三星、小米、OPPO、vivo等厂商的手机产品中。

按出货量口径统计，2020年，格科微实现了20.4亿颗CMOS图像传感器出货，占据了全球29.7%的市场份额，位居行业第一，把三星、索尼等老牌知名厂商甩在身后。

格科微成立于2003年，相比之下，三星1938年成立，从2002年开始生产图像传感器。索尼则早在1996年就开始生产图像传感器。

这样的背景下，格科微是怎样逆袭国外巨头的？

01、业绩高速增长的全球图像传感器龙头

2003年，赵立新回国创业。此前，他曾先后在新加坡国立半导体公司、美国ESS公司、UT斯达康等知名半导体产业链企业工作。

当时全球CMOS图像传感器市场正处于风口。据德国全国工具机供应商协会VDMA提供的数据，2004年的图像处理市场增长率达到了14%。

彼时的赵立新曾获得多项高端图像传感器领域专利。他敏锐地感知到了市场风向，在2003年创办了格科微，选定了CMOS图像传感器这一热门赛道。

成立初期，格科微主要瞄准PC摄像头。2007年，智能手机腾飞前夜，格科微开始切进手机领域，并踏上了发展的快车道。

到2014年，格科微已经成长为国内第一的CMOS图像传感器供应商，并将这一荣誉保持至今。2014年，格科微CMOS图像传感器出货量超过9.4亿颗，显示驱动芯片的出货量超过1亿颗，全年销售总额突破3.5亿美元。

全球市场中，2014年格科微市占率排名第二、位于索尼之后。

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根据Frost&Sullivan数据，以出货量口径计算，从2018至2020年，格科微的全球市场份额从17.0%增长至29.7%，跃居为全球市场第一大CMOS图像传感器供应商。

2020年，格科微CMOS图像传感器销售收入达到58.6亿元，全球排名第四。

02、中低像素领域性价比之王

出货量排名全球第一，销售额排名却是第四，这是因为格科微与索尼、三星等外国厂商处于不同像素的图像传感器赛道中。

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在手机领域，格科微能够提供8万～1600万像素区间的图像传感器产品；相比之下，索尼则可以提供高达10800万像素的产品，在高阶CMOS图像传感器市场保持着较为明显的技术优势。

在其他应用市场中，格科微可以提供8万～1300万像素区间的产品，索尼能够提供30万～15000万像素区间的产品。

对于这种情况，其招股书写道，格科微目前形成了较强的性价比优势，但与超过1亿像素的CMOS图像传感器、4K分辨率的LCD技术（意指液晶显示芯片技术）等行业尖端技术相比，公司在中高阶产品领域尚存在一定的不足。

据中银证券今年8月份的相关研报，格科微主要在200万～500万像素领域具有较强的性价比优势。

在这一领域，行业主流参与者大多采用5层及以上的金属设计，而格科微采用3层金属设计，实现了与主流设计相同的产品性能，并借此大幅降低了生产成本。

03、计划向高像素产品转型

本次上市，格科微计划募资69.6亿元，主要用于建设12英寸CIS集成电路特色工艺研发与产业化项目。换句话说，格科微计划自建晶圆厂。

这一项目对格科微影响重大。从产业链环节来看，芯片生产可分为设计、制造、封装、测试等几个步骤。此前，格科微采用Fabless模式经营，只负责芯片的研发、设计和销售，将制造、封测等工作分别委托给专业的制造厂和封测厂。

但项目建设完成后，格科微将转变为Fab-Lite模式。这是一种轻晶圆厂的经营模式，即企业在晶圆制造、封装及测试环节采用自行建厂和委外代工相结合的方式。

格科微招股书中写道，这一转变能够有效提升高阶CMOS图像传感器的研发效率及产能保障力度。

这可以被解读为，在抢占了中低像素图像传感器市场后，格科微有意扩大对高像素图像传感器的布局，进一步提升公司的盈利能力。

格科微相关负责人在接受21经济网采访时也提到了自建产线主要是出于自主研发的考虑。他说道：如果一直受制于相关配套的产线，不可控因素会比较多。

根据招股书，12英寸CIS集成电路特色工艺研发与产业化项目建设周期为两年。如果顺利，格科微将在2023年完成转型。

（作者｜市界 董温淑，编辑｜枫冉）

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