融资新途径助力中小银行逆势突围

金融机构应抓住时代发展机遇，积极布局“基础设施REITs+”组合产品，为项目规划、建设、运营、维护等各环节提供组合融资，推动基础设施高质量发展。 一家之言 刘永元 今年4月30日，中国证监毛概社会实践调查报告

融资新途径助力中小银行逆势突围毛概社会实践调查报告

陈姝含

日前召开的国务院常务会议决定，着眼增强金融服务中小微企业能力，允许地方政府专项债合理支持中小银行补充资本金。受新冠肺炎疫情影响，占我国银行业资产规模1/4的中小银行，风险抵御能力弱，资本补充的迫切性强。如何合理补充中小银行资本金，助力中小银行逆势突围？接受采访的业内人士表示，除地方政府专项债的合理支持外，还可通过永续债、二级资本债券，或通过上市以及引进战略投资来补充中小银行的资本金。

地位不可小觑

根据最新的《全球银行业展望报告》显示，2020年上半年，在新冠肺炎疫情大流行下，全球经济陷入衰退，全球银行业明显受到经营压力。展望未来，银行业面临的风险挑战将进一步增多，不排除高风险地区、低盈利银行业机构步入经营困境的新局面。在此背景下，国务院常务会议提出，在今年新增地方政府专项债限额中安排一定额度，允许地方政府依法依规通过认购可转换债券等方式，探索合理补充中小银行资本金新途径。

北京大学国民经济研究中心主任苏剑在接受采访时表示，中小银行在中国银行业中占据重要地位，中小银行作用的有效发挥有助于从整体层面上通过增加信贷供给来稳定经济增长。另外，由于中小银行在搜集中小微企业难以被量化的信息方面具有优势，支持中小银行的发展还有助于缓解中小微企业的信贷约束，弥补大银行的不足之处。

中国银行研究院高级研究员熊启跃在接受采访时表示，中小银行是支持我国中小微企业和地方经济发展的重要力量。数据显示，截至2019年末，中小银行资产规模占整个银行业资产规模的25%。

熊启跃从中小银行经营情况的角度指出，与大银行相比，中小银行寻求补充资本金的迫切性更强。从近两年的数据来看，农商银行和城商银行资本金量下滑较快，中小银行需及时补充资本金，才能提升其风险抵御的能力。

苏剑对记者表示，允许地方政府专项债合理支持中小银行补充资本金的重要意义在于两个方面。第一，在一定程度上，拓宽了地方政府专项债的使用范围，同时，也扩大了中小银行利用可转债补充资本金的途径。第二，有利于中小银行通过增加信贷供给提高服务实体经济的能力，有助于提升中小银行服务中小微企业的能力。

复旦大学证券研究所副所长王尧基在接受采访时表示，中小微企业解决了我国80%以上的就业，但在疫情影响之下，中小微企业受到的冲击也最大，这些企业迫切需要融资等方面的支持。

“虽然中小银行在帮助中小微企业融资方面有着举足轻重的作用，但受疫情的影响，中小银行的利润率下降、不良贷款率明显上升，这使得资本金充足率下降，而这也制约了中小银行的能力。”

盈利降幅大 迫切寻求融资

“此前中小银行的资本金补充主要靠利润进行内源性补充。但在现阶段中小银行利润率明显下降的情况下，更需要通过外源性融资来补充资本金。”王尧基对记者表示，由于大部分中小银行的资质偏弱，这也制约了其市场化外源融资的能力。

熊启跃则告诉记者，从外源融资来看，中小银行融资渠道相对有限，很多外源融资需要以上市为基础条件。从数据来看，城商行整体的上市比例偏低，此外，受包商银行事件影响，近两年，投资者对于城商行二级资本工具的青睐度显著下降。从内源融资来看，城商行和农商行虽分红率不高，但盈利下降幅度比较大，而这也对内部资本的补充形成了很大的影响。

苏剑认为，当前，中小银行所面临的困境主要在两个方面。“一方面，来自于大银行的竞争，压缩了中小银行的利润空间。另一方面，中小银行在资金来源、资本金补充方面也面临一定的困难。”

熊启跃则向记者表示，一方面，国家需要城商行、农商行适度增加杠杆，发挥支持实体经济的作用。另一方面，城商行、农商行的资本金受到了很大程度的侵蚀，自身功能的发挥受到阻碍。“以上两者之间存在矛盾，所以，补充资本金是一个很重要的措施。”熊启跃说道。

谋求新途径 未来仍可期

“除了补充资本金外，有效引进战略投资者对于提升中小银行竞争力也具有一定的促进作用。”苏剑表示，一方面，引进战略投资者可以增加股权结构的多样性，有助于改善风险管理机制。另一方面，引进战略投资者有助于将战略投资者的先进管理经验、具有优势的产品和技术引入中小银行，从而提高中小银行的经营能力。

以焦作市商业银行为例。焦作市商业银行引入中国旅游集团（原中国港中旅集团）作为战略投资者，成为了中央企业控股管理的城市商业银行。焦作市商业银行更名为焦作中旅银行，而这也标志着该行由传统金融业务向“互联网+金融+旅游”特色业务的转变。

熊启跃告诉记者，当前，理性投资者特别是境外投资者，对于银行风险比较审慎，投资青睐度低。有数据表明，在H股交易的城商银行的股票换手率很低。2018年，我国宣布了15条银行业保险业开放措施后，城商行、农商行的板块中，投资者并没有呈现显著流入的迹象，甚至有些银行的投资者选择了退出。“引入战略投资者的举措是一把多刃剑，银行希望借此增资扩股，但又有多少战略投资者愿意投资？”

熊启跃认为，从长期来看，我国中小银行不能高度依赖外源融资，应根据自身业务增长的利润情况来进行有机增长。对标国外，当前，我国发行的资本工具类型已经足够丰富。而现有的工具最大的问题，就在于资本工具的信用风险，这直接导致了融资成本和投资者的范围受到很大限制，眼下需要培育好相关的机制和数量。

“在地方政府专项债合理支持中小银行补充资本金的过程中需要注意两点。”苏剑指出，一方面，应坚持优先选择经营规范、发展较好的中小银行，从而保障地方政府专项债的资金安全。另一方面，在此过程中，中小银行必须把补充资本金和优化自身治理结合起来，最终达到提高自身经营能力的目的。

王尧基建议，在当前中小银行资本金补充需求迫切，但又存在困难的情况下，有必要通过“多管齐下”的方式进行补充。除地方政府专项债的合理支持之外，还应通过永续债、二级资本债券等对中小银行进行资本金补充。其次，在A股市场逐步转强的情况下，也可更多通过上市来补充中小银行的资本金。

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