计算机行业首次霸屏十大活跃股谁在受益？

　　2023 年伊始，数字经济浪潮席卷 A 场，TMT 板块（计算机、通信、传媒、电子）一骑绝尘，成为一季度最强主线。机构、游资、北上资金、融资资金等多路资金争相进场，抢夺数字经济领域的入场券，为全年投资谋篇布局。

　　相关统计数据显示，进入 3 月份以来大量资金涌入 TMT 板块，该板块合计成交额高达 8.11 万亿元，占当月 A 股总成交额的 38%，该比例为 2000 年以来的至高点位。如此火爆的交易拥挤度，更一举创下了近 23 年来的最高纪录。与此同时，今年以来 TMT 为主的行业指数大幅度上涨，计算机、传媒、通信、电子指数一季度涨幅排名前四，其中计算机指数累计上涨 36.79%，拿下一季度行业涨幅榜冠军。

　　业内人士认为，TMT 板块持续高热，核心在于其从去年底开始迎来“AI（人工智能）”这个热点，这为板块的整体反弹提供了内在动力。目前来看，AI 热点方兴未艾，仍处在持续走高的强大预期中。

　　在此背景下，微软、谷歌、联想集团、百度、阿里等全球各大科技巨头纷纷投身其中，共同发起声浪巨大的“AI 卡位战”。其中，作为中国数字经济领导企业，联想集团更是最早在 AI 领域展开深度布局的科技巨头之一，凭借自身在算法、算力、解决方案等方面构建起的独特优势，正在不断拓宽 AI 的产业应用版图。

　　类似的情形，也在港股上演。自去年 10 月以来，港股迎来了一轮快速的上涨，恒生科技指数也经历了一轮狂飙突进的行情。相关数据显示，今年第一季度恒生科技指数累涨 4.2%。另据 Wind 数据统计，今年 3 月份，恒生科技指数再次成为全球金融商场的领先目标，涨幅到达 9.65%。其中，联想集团是第一季度表现最好的蓝筹股之一，其以 32.6% 的季度涨幅排在蓝筹二位。

　　摩根基金研究认为，多重利好因素叠加之下，港股科技板块或迎再次布局良机。特别是，在我国经济开启复苏模式的背景下，港股科技板块的基本面有望进一步得到持续改善，因为曾经的短期回调，投资性价比反而得到了提高，或为投资者中长期布局港股科技板块提供了再上车良机。

　　A 场上，成交活跃度对行情的持续性有着至关重要的影响。不论是今年大热的 TMT，还是之前的新能源、大消费赛道，背后除了政策面刺激、行业景气周期的变化，都离不开资金的大力参与。成交额的高低，直观反映各路资金的参与力度和意愿，是投资者判别行业或股票热度的一项重要参考指标。翻开历史可以发现，多数翻倍乃至 10 倍大牛股，几乎都是成交活跃的股票。

　　数据宝统计，成交活跃度低的行业市场表现明显弱于高活跃度的行业。以今年 3 月份为例，传媒、计算机、通信行业单月成交额占 3 月末 A 值比超过 50%，3 月指数涨幅分别达到 22.67%、14.74%、9.18%，高居行业涨幅榜前三甲。统计还显示，成交额排名越靠前的股票，今年整体涨幅越高，且远远超过同期上证指数。成交额排名前 100 的股票今年以来平均上涨 37.65%，高出上证指数 31.71 个百分点。

　　今年以计算机为代表的 TMT 板块变化最明显。数据宝统计，今年 2 月、3 月计算机连续 2 次夺得行业成交额第 1 名，往前的一次还得追溯至 2019 年 5 月份。从 TMT 板块成交额的变化来看，市场资金向该板块聚集的迹象愈发明显。数据宝统计，今年 3 月份，TMT 板块合计成交额达到 8.11 万亿，占 A 股总成交额的比例为 38%，该比例创下 2000 年以来 23 年的新高，成为近期资金最扎堆的板块。

　　从今年 2 月开始，计算机行业热度暴增，共有 3 只股票入围前十大活跃股，成为入围数量最多的行业，这也是该行业 2015 年以来第一次登顶。到了 3 月份，计算机行业入围股数量达到 4 只，再创历史新高。与此同时，通信、传媒等行业各有 3 只、1 只入围，TMT 股票前十大活跃股入围数量合计达到 8 只，创下 2015 年以来最高水平。

　　热度再起，TMT 板块到底经历了哪些变化？华南地区一位公募基金经理表示，在 TMT 板块估值持续下移后，风险充分释放的 TMT 板块从去年底开始迎来了“人工智能”这个热点，再加上机构资金配置 TMT 较少，这为板块整体反弹提供了内在动力。北京九圜青泉科技有限公司首席投资官陈嘉禾亦表示，TMT 板块经过一年多的调整，市场上没有太多的买盘，在今年人工智能题材大热之后，大量资金涌入，市场交易量一下活跃起来。一项新技术出来，从技术成熟到场景的应用可能需要漫长的过程。

　　中泰证券研报认为，数字经济仍是全年跨年度级别市场最重要的主线之一。回顾电子行业今年第一季度的表现，中信证券研报认为，ChatGPT 带动 AI 加速渗透，芯片、存储、PCB 等硬件公司亦有受益。AI 跃升至 2.0 时代，ChatGPT 带来的云端与终端增量趋势。云端方面，ChatGPT 类应用将驱动全球算力规模呈现 CAGR 达 65% 的高速增长，底层硬件 AI 芯片及配套 CPU、元器件亦同频发展，且国产化需求旺盛利好本土厂商崛起；终端方面，智能交互升级或成为终端出货成长新动能。

　　事实上，早在此 AI 热点出现的很多年之前，联想集团、阿里、百度等科技巨头即已意识到 AI 对产业和经济发展可能产生重大的影响，因此早早在该领域展开了持续的深耕和布局。

　　据了解，联想集团的 AI 布局早在 2017 年就已经行形成了体系化的成果。在当年举行的第三届全球创新科技大会上，联想集团第一次向外界展示了其在人工智能领域的战略布局和前沿技术探索，并形成了涵盖生活、工作、社会三大模块，针对不同用户和使用场景的多方面创新技术和 AI 应用。

　　在业内人士看来，基于人工智能技术的大模型是一场从算力、算法到大数据，再到机器学习等多个领域的复杂系统性工程，这就需要企业具有超大规模大算力支撑，雄厚的 AI 技术实力，以及丰富的应用案例供机器学习，提升相关产品的理解能力。

　　众所周知，算力就是 AI 产业的核心驱动力。作为领先的基础算力和人工智能算力提供商，联想集团正是具有巨大行业影响力的算力“硬核玩家”。ChatGPT 背后所需要的普慧算力基础设施，恰好是联想已经布局多年的强项。对算力需求的爆发，联想集团早已预见，在 2022 创新科技大会上，联想集团依托“端-边-云-网-智”的新 IT 架构，首次提出“普慧算力”新主张：依靠用户手中的端，覆盖广泛的云，还有更加靠近数据产生处的边，加上传输数据的高速网络，提供无处不在的普慧算力。

　　以“普慧算力”理念为指引，联想集团正在持续拓宽 AI 的产业应用版图。作为“2021 年度十大人工智能最佳解决方案”之一，联想 AI 平台（即“联想大脑”）是联想集团旗下联想研究院自主研发，面向行业智能化的企业级人工智能平台，为行业用户提供云-边-端全场景、全生命周期的 AI 方案构建、部署和运行支持。联想大脑拥有先进的大规模分布式训练引擎，提供对用户十分友好的直观工作空间，可供用户灵活快速构建符合场景需求的 AI 模型；同时这些模型不仅可以部署在云上，还可以因地制宜的部署在边缘计算设备和客户端设备上；在边缘计算侧和客户端侧遇到的新问题，联想大脑还可以利用小样本终身学习功能，实时更新模型。

　　更重要的是，随着场景化 AI 模型的不断丰富，用户可以通过一站式开发环境自动生成 AI 解决方案，并实现规模化部署。联想大脑提供 6 大类 100 余项人工智能能力，已广泛应用在了联想的智能设备、智能基础设施、以及行业智能化的一系列产品和服务中，为制造、医疗、农业、教育、金融、零售等多个行业提供了智能化解决方案。

　　比如在农业领域，联想集团运用人工智能技术，打造“Le 农 3+2”解决方案，实现“种植、运输、存储”三个场景的智能化，并搭建农业业务管理中台和农业大数据中台；在医疗领域，联想集团的算力和人工智能技术为智慧医疗的发展提供了强大的算力支撑。

　　可以说，在新的算力中，联想集团已经通过产品、方案和服务的整合，专注于算力基础设施的整体服务方案提供，围绕 B 端 AI 产业应用展开解决方案的多场景构建，持续深入推进新 IT 全栈服务卡位，为其持续领跑行业不断加码。

　　而在 AI 爆发早已不可阻遏的形势下，联想集团专注包括算力基础设施在内的整体服务方案提供，进一步抢占 AI 产业应用的新爆点，其公司价值和行业价值必然随之大幅提升。国泰君安最新研报即认为，随着 ChatGPT 浪潮兴起、国内厂商陆续布局，算力基建化成为共识，AI 服务器采购需求有望持续增长，而联想作为全球最大高性能算力提供商，通过双品牌战略推进算力智慧赋能，业务有望保持高速增长。

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