射频芯片(射频芯片的用途是什么)

 

射频芯片 行业研究

1、射频芯片核心增长逻辑分析。

2、射频芯片核心企业有哪些？

3、卓胜微市场潜力分析。

射频芯片核心增长逻辑

射频芯片概述

射频芯片作用是负责信号的收发以及处理，是手机及基站的核心芯片。

射频芯片按功能分为滤波器、功率放大器、射频开关和射频低噪声放大器等元件。

在射频芯片市场份额中，滤波器占比最大，全球市场份额高达59%。

2015年之后，智能手机年出货量保持在14亿部左右，智能终端逐步趋稳。

但随着技术的进步，手机射频单机价值量却不断的增加。

从2G到5G，2G手机射频芯片单机的3美元，4G时期是18美元，而5G手机增长到25美金，相比于4G手机增加了40%。

2019年，我国5G手机出货量0.14亿部，2020年出货量1.6亿部，是2019年的11倍。而预计2021年全球5G手机出货量将5亿部。

受益于技术进步，从2011年到2019年，全球射频芯片市场规模从63亿美元增长到170亿美元，复合增长率13%。

随着5G的到来，2020-2023年增长保持15%左右，预计2023年将达到313亿美元。

射频芯片核心企业有哪些？

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全球射频芯片主要被Murata（村田）、Skyworks（思佳讯）、Broadcom（博通）、Qorvo（威讯）、Qualcomm（高通）等国外领先企业长期垄断。

2018年，前五大射频器件提供商占据了射频前端市场份额的81%，老大村田市场份额高达26%。

其中，村田与博通强在滤波器，思佳讯强在功率放大器。

而在A股，核心射频芯片企业就是卓胜微。

在全球射频开关市场，排名第一的是思佳讯。

2019年，思佳讯全球射频开关市场份额33%，而国内唯一打入前五的公司则是卓胜微。市场份额10%，全球排第五。

2019年，思佳讯收入33.6亿美元（229亿），而卓胜微收入才15亿，约为思佳讯的6.6%，未来还有很大增长空间。

但卓胜微增速明显更快，从2015年到2019年，卓胜微收入增长了13倍。而思佳讯仅增长了3%。

我国核心射频芯片公司包括卓胜微、紫光展锐、汉天下和三安光电等。

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其中核心上市公司包括卓胜微和三安光电，2019年三安光电的收入高达74.6亿，是卓胜微的5倍，但是公司主要收入来源是LED芯片。

卓胜微则堪称市场最纯射频芯片公司。

卓胜微

2006年，毕业于清华大学的许志翰创立卓胜微，公司成立之初是做手机电视芯片。

伴随手机从3G到4G升级，手机电视被淘汰。

到2010年，许志翰决定转型做射频芯片。

2012年，卓胜微射频芯片切入到三星的供应链，并且很快三星成为卓胜微最大的客户。

2019年，卓胜微营收15亿，来至于第一大客户（三星）的收入3.5亿，占比23%。

如今卓胜微成为国内最大射频开关企业，全球排第五。旗下客户包括三星、小米、华为等手机巨头。

卓胜微目前拳头产品为射频开关，占整体收入的86%。

2019年，芯片产量高达45.5亿颗，同比增长105%。

从2016年到2019年，公司的芯片产量从10亿颗增长到45.5亿颗，增长了3.5倍。

受益于射频芯片产销高增长的利好，从2015年到2019年，卓胜微的收入从1.1亿增长到15.1亿，增长14倍。2020年前三季度，公司收入同比增长100%。

2015年到2019年，公司净利润从0.11亿，增长到4.9亿元，4年时间增长45倍。

2020年前三季度，公司业绩又增长122%。

在射频芯片市场格局中，滤波器占比最大，占比达59%。其次是功率放大器，占比20%。

而卓胜微IPO募资8.3亿，将4.7亿用于滤波器研发，2.5亿用于功率放大器研发。

而目前公司滤波器产品已量产。功率放大器处于样品阶段，马上进入量产。

随着新产品量产，公司业绩增速又将进一步加快。

总结：

全球手机出货量稳定在14亿部附近，5G手机对射频芯片的需求相比于4G手机起码增加了40%。5G成为推动射频芯片高增长核心因素。

目前高端射频芯片主要被国外企业垄断。在射频开关领域，卓胜微成为国内唯一打入全球前五的公司，全球市场份额10%，将充分受益于5G高增长利好。

卓胜微几乎全部收入来至于射频芯片，且深度绑定三星。在5G技术驱动下，公司营收2019年增长170%，预计2020年还会翻倍。

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