重新认识中国移动

　　中国移动在千呼万唤之后终于A股重新上市，第一天交易，令很多担心中石油再现的人失望。没有破发！

　　事实上，目前的资本市场根本没有中石油再现的大环境。此一时彼一时，即便很多人依然不看好运营商，很多人依然觉得运营商只会四平八稳没有故事没有炒作空间不值得投资，但中国移动依然会是压舱石。

　　本文不想讨论股价的涨跌，因为股价的问题很多在于买卖，并非真实的价值呈现，社会上也不能以股价论英雄。苹果公司股价超过了3万亿美元，线，也是虚头巴脑，得志不会多久。

　　在这里，试着从几个基本的概念来重新认识一下以中国移动为首的中国通信运营商们，都是一些事实性的结论呈现。具体的数字没有，有兴趣的自己翻网去扒。

　　中国移动的营收已经跌无可跌，前两年确实下降过，但那很短暂，在20多年的发展史上相当稀罕的少，未来也不可多见。

　　中国移动的利润率已经很低，这是在包括提速降费在内的多重让利（yali）下的结果，未来也不会再有。天塌了，有互联网巨头几万亿市值顶着了。

　　ARPU也已经触底反弹，虽然反弹的不多，但触底却显然是触底了，一个月的手机费快赶不上一碗牛肉拉面了，还能怎样？

　　用户数的天花板确实到了顶，但与很多互联网公司到顶会下降不同，中国移动们的用户数（按人头算）却不怎么会下降，至少短期内不会。远期，那是人口基础下降造成，对了，还有机器人呢，也会插卡的。据说，物联网的用户数会是人数的千百倍。

　　中国移动的市场份额还是领先的，而且基本上稳定住了。在目前的现实中，一家独大是不行的，份额70%不如50%安全。不信，你问问阿里巴巴。

　　再说说口碑，以前是，骂移动和足球是社会上的共识，现在好多了。对中国移动有着“实践反感”的那一代逐渐开始用老人机，对中国移动有着“天然反感”的这一代逐渐不再价格敏感服务过敏，接下来的一代，红红的自信，至少在他们的成长中，中国移动没伤害过他们坚强的内心。

　　以上这些综合起来，你觉得中国移动的财务状况和经营成果，未来会如何？不仅中国移动，电信联通也亦然。

　　而且，运营商们都是上打租，用户没打电话先付费，这样的好事是其他绝大多数行业所难遇到的最佳商业模式四个充分因素之一，所以，全世界运营商的现金流都是杠杠的，更不要说预付费先行者中国移动。

　　更更需要被重新认知的是，4G时代的运营商们已经是边缘化的极限，5G时代的中国移动注定比4G活得好。

　　2G时代的运营商那是网络终端应用一把抓，运营商收了钱给SP们分成，绝对的行业王者和财务负责人。进入3G时代，运营商失去了终端的控制权，苹果乔布斯带着三星华为们分走一杯羹。进入4G时代，运营商接着失去了应用控制权，腾讯阿里百度字节个个都不是省油的灯。

　　那么，到了5G呢？在行业应用上，运营商至少现在也算是领先者，而且绝对不再只是简单的提供网络接入，这至少比4G时代的参与度更大，价值获得更多。在个人应用上，反正现在还没有一款国民级5G应用，运营商的机会均等，而且在反垄断的背景下，恐怕互联网巨头们通吃的机会已经很小。

　　退一万步，运营商即便无法在5G时代重新回到产业链的会计角色，也至少比4G时代分得到的蛋糕要多得多，何况还有看不见的大手在帮忙。

　　中国移动太大了，如果真的要分析，那真要长篇大论。本文时间有限，到此为止。一句话，如果你是投资长期主义者，那么，与长期主义的中国移动们同行，一定是正确的选择。

　　当然，作为持股者，我们还是希望中国移动们不要太古板（无趣），时不时的搞点新概念新理念新行动，才能让我们靠着波动有钱赚，那才是对中国A股的股民友好的好公司。

　　在大A，公司经营好不好其实不重要，重要的是得会讲故事。中国移动要不要把9G基站送上火星乌托邦平原呢，哪怕计划在2100年也行啊，快点来个发布会吧！返回搜狐，查看更多

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