云知声冲刺科创板AI语音第一股：业务遭阿里百度挤压，三年半亏损近9亿

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云知声冲刺科创板AI语音第一股：业务遭阿里百度挤压，三年半亏损近9亿战斗机器人的点火钥匙

梁昌均

编辑 | 杨锦

继科大讯飞之后，国内有望新添一家AI语音上市公司。近日，云知声智能科技股份有限公司（下称云知声）获得科创板上市受理，或将成为科创板AI语音第一股。

相较同样在2012年成立的旷视科技、依图科技等“AI四小龙”，云知声商业化成效较为逊色，其最近三年半累计营收不足6亿元，和同在智能语音赛道的科大讯飞的百亿营收更是相差甚远。同期，云知声合计亏损近9亿元，研发投入则超过6亿元，超过营收，成为亏损主因。

规模羸弱的背后是这家企业商业化方向的艰难探索，最初核心的消费级硬件，如智能音箱遭遇阿里、百度、小米等巨头挤压，最终云知声被迫放弃这一领域，并转向物联网市场，同时通过自研芯片加强竞争力。但这也是个巨头林立的市场，云知声未来的挑战依旧不小。

三年半亏损近9亿，研发团队被裁百余人

云知声是一家提供智能语音技术和综合解决方案的人工智能企业，但相对于目前已披露财务信息的旷视科技和依图科技等AI企业，云知声营收规模较小。2017年至2019年云知声分别实现营收约0.61亿元、1.97亿元、2.19亿元，年均复合增长率接近90%；净亏损分别约为1.74亿元、2.14亿元、2.92亿元，呈现明显亏损加剧状态。

今年受疫情影响，客户生产计划推迟，云知声一季度收入大幅下降，导致上半年营收不足去年四成，约为0.85亿元，净亏损1.10亿元，即三年半云知声累计亏损近9亿元。截至今年上半年末，公司未分配利润约为-4.63亿元。

但不同于旷视和依图，这两者的巨额亏损主要由优先股的公允价值变动损失导致，云知声则没有这方面的困扰，其亏损更多在于研发。云知声同样属于研发主导型企业，截止今年上半年末研发人员为345人，但占比近70%，高于旷视、依图以及科大讯飞。

不过，与去年平均438人的研发人员相比，云知声今年上半年已裁掉约100人，研发人员平均薪酬也从2017年的32多万减少至17万多，而公司整体人员也从570人减少至503人。

对于AI企业来说，前期的技术研发投入必不可少，云知声在这方面也不遗余力。2017年到今年上半年，云知声研发支出分别约为1亿元、1.53亿元、2.58亿元、0.92亿元，分别占同期营收比约为164%%、78%、118%、108%。也就是说，除了2018年，云知声每年挣的钱还不够用来研发，最近三年半的研发投入则已超过营收总和。

云知声对研发的重视的背后则是一群理工博士对技术的看重。成立于2012年的云知声，由毕业于中科院自动化所的梁家恩、康恒出资设立，而后黄伟进入，目前通过云思尚义和云创互动合计持有云知声31.92%的股份，其中云思尚义为公司控股股东，持股约为27.57%。这三人于去年5月达成一致行动人协议，为云知声共同实控人。

值得一提的是，云知声核心人员不少都是出自盛大创新院。在云知声10名非独董中，包括黄伟、梁家恩、康恒等在内的6名董事都曾在盛大创新院任职，其中黄伟曾担任盛大创新院语音院院长，而梁家恩、康恒系高级研究员，均从事语音技术研究。

盛大创新院由盛大网络于2008年成立，主要推动盛大在基础和前瞻性技术进行研发，运营主体为盛乐信息技术（上海）有限公司，目前工商信息显示已注销。不过，从盛大创新院出走的研究人才创办了不少明星企业，除云知声外，还包括WIFI万能钥匙、已登陆科创板的云计算平台优刻得等。

自成立以来，云知声完成9次融资。目前，启明创投通过明富投资持股10.36%，系云知声最大外部机构股东；挚信资本持股10.22%，磐谷创投通过和易谷雨持股9.84%。京东、360、高通等企业也是云知声股东，分别持股3.73%、2.24%、2.04%。

此外，财政部、三大电信运营商、中邮、中信、工银、农银等出资的中网投持股7.28%，此次发行保荐人中金公司也通过中金佳泰（全国社保基金理事会出资控股）和中金浦成合计持股2.40%。

业务遭巨头挤压被迫放弃，转向物联网市场

2012年前后国内AI企业密集涌现，云知声则靠AI语音起家，搭建起语音云、深度学习和超算平台的技术架构，并在2014年提出了面向物联网的“云-端-芯”核心战略，并逐渐形成三大业务板块：智能语音交互产品、智慧物联解决方案、人工智能技术服务。

但这三大业务的发展并未齐头并进。2017年以前，云知声营收主要来自智能语音交互产品，2017年占比接近97%，2018年收入则达到1.56亿元，同比增长163%，但占比已被挤压至不足80%。去年智能语音产品营收同比下降12%，同时业绩贡献也继续下降至62%，今年上半年则进一步大幅降至28%。

招股书显示，云知声的智能语音交互产品主要包括以软硬一体形式为主进行交付的物联网语音交互产品，和以软件形式为主进行交付的智能语音工具产品两类，其中物联网语音交互产品面向家居、出行和消费电子等场景，包括语音芯片、语音模组和整机等产品。

这部分业务也呈现明显波动，营收占比从2017年的82%略增至2018年的84%，该年营收同比增长达170%，但随后占比持续缩至今年上半年的32%，而面向医院、评测、办公、客服等领域的智能语音工具产品在今年上半年已贡献近七成的营收。

对此云知声解释称，由于智能音箱和机器人市场的兴起，带动许多终端厂商购买语音模组吸引消费者，公司的物联网语音交互产品收入因此也在2018年暴增，但到了2019年，百度、小米等互联网科技巨头公司为抢占家庭流量入口，加大了在智能音箱、儿童陪伴机器人等消费级智能硬件的投入，通过价格战、补贴等形式占领市场份额。

IDC报告显示，2019年阿里、百度、小米的智能音箱市场份额合计超过九成，出货量同比增长分别达到88%、278%、90%。这是其背后他企业市场份额的萎缩，从而传导至云知声，其智能音箱和儿童陪伴机器人智能语音模组出货量在2019年同比下降17%，单价降幅更是达到34%，而行业单价降幅仅为16%。

在消费级智能硬件竞争白热化且巨头垄断的情况下，云知声最终被逼上绝路，今年已经战略性放弃了竞争激烈、毛利率超低的智能音箱、儿童陪伴机器人等领域业务。数据显示，今年上半年，云知声智能语音模组出货量仅有23.92万片，同比大幅下降86%，单价继续同比大降近56%，仅相当于2017年的五分之一左右。

这一定程度上显示出AI企业在商业化落地方面的不易。云知声也意识到，人工智能行业的竞争较为激烈，整体商业化程度不高，虽然市场热点频出，但更迭较快。公司表示，未来将更为紧密地跟踪市场和竞争情况，及时调整经营策略，重点在白电、医疗等优势领域持续发力，巩固市场地位，并尽可能避免在红海市场与互联网科技巨头正面竞争。

为此，云知声改变经营策略，决定从智能单品供应商向智慧物联解决方案提供商转型，目前主要面向酒店住宅、社区、医院等场景提供智能解决方案。数据显示，2019年公司智慧物联解决方案业务同比暴增210%，占比达到23%，并在今年上半年彻底取代智能语音交互产品业务，成为公司第一大业绩来源，占比达到67%。

但这部分业务也未能均衡发展，且形成大客户依赖。酒店住宅在去年和今年上半年收入占比均超过50%，主要客户是世茂集团及其参股公司天津津南新城房地产开发有限公司（下称天津津南）。

今年上半年，天津津南和世茂集团分列云知声前两大客户，合计营收占比接近38%，仅仅是天津津南占比就接近30%，而前五大客户占比就达到53%。云知声也因此被诟病商业拓展能力不足，公司也坦言，核心产品依赖大客户的支持，尚未形成规模化应用。

此外，云知声多个产品仍处于推广初期，交付能力较弱，规模效应不明显，导致公司盈利能力虽在不断提升，但今年上半年毛利率也才不到32%，远远低于科大讯飞等可比同比50%左右的水平，这意味云知声的产品竞争能力较弱，市场接受度有待提高。

不过，新的领域竞争依然不可避免，云知声目前进入的物联网场景几乎也都有巨头存在。云知声董事长梁家恩此前在接受媒体采访时表示，物联网现在还没有哪个巨头做得非常好，大家都是问号，智能化应用没有标准答案，所有团队都是在摸索。

押注语音芯片，下一个科大讯飞？

值得关注的是，如同业内不少AI企业，云知声也热衷于造芯片。数据显示，2017年到今年上半年，云知声在AI专用芯片上的研发投入分别为553万元、1167万元、6071万元和1756万元，占同期研发支出的比重从仅有5%一度达到去年的24%。

这也取得一些成果。云知声先后自主研发了面向家居场景的“雨燕” 芯片和“蜂鸟”系列芯片，以及车规级“雪豹”芯片等三款AI语音专用芯片。目前，“雨燕”、“蜂鸟”系列均已量产，“雪豹”进入产品稳定性测试以及车规测试阶段。今年第四季度，公司还启动了具备“图像+语音”多模态交互功能的芯片“海豚”的研发。

在今年放弃消费级电子领域业务后，云知声转而大力推广基于自研“雨燕” 和“蜂鸟” 系列芯片的语音模组方案，在竞争相对不太激烈的白电，尤其是小家电市场的应用，寻找新的业绩增长点，格力电器就是其一大客户。数据显示，今年前三季度，云知声自研芯片累计出货量达到 92.44 万片。

与通用芯片相比，AI专用芯片功耗更低，延迟更短，不仅可以提高产品端侧的计算能力，还能够针对特定应用场景进行功能优化，提高芯片的性价比，这也是许多互联网科技巨头和AI技术公司纷纷造芯的一大原因。据了解，云知声的可比公司科大讯飞目前也在跟华为、寒武纪等公司进行硬件方面的合作。

云知声在招股书中表示，自主研发AI语音专用芯片是公司重要发展策略，这将成为推动产品落地的直接因素之一，具备自主研发高性能人工智能语音芯片的能力，将成为未来行业竞争的核心要素。

此次云知声计划募资近9.12亿元，其中将有3.01亿元的资金投向人工智能技术中台建设项目，涉及超算平台、语用计算、知识图谱、智能芯片等技术；还有3.17亿元的资金将投向面向物联网边缘计算的人工智能芯片研发平台建设项目，将通过AI芯片研发，形成系列AI芯片IP，拓展和丰富AI应用场景及相应产品。可以说，造芯已被云知声视为拓展应用场景落地的重要手段。

公开数据显示，计算机应用中有 85%左右都是来自语言文字的信息处理，语音也被视为万物互联时代下重要的入口。云知声表示，公司将探索人工智能技术在更多行业和场景的商业化落地可能性，并适时推出新产品和方案。但从过去些年的实践来看，如何挖掘出更为丰富的应用场景，对云知声来说并不容易。

相较聚焦于计算机视觉的AI四小龙，云知声在商业化落地上明显落后，而同在智能语音赛道的科大讯飞，用了二十年才实现营收超百亿，最新市值达到800亿元。目前，云知声公开的估值约为12亿美元，虽然其有望成为继科大讯飞之后有一家AI语音上市公司，但想要成为下一个科大讯飞，恐怕在很长一段时间内都无可能。

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