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　　红杉资本主席迈克尔莫里茨近期在接受伦敦《泰晤士报》采访时警告称：“所有一切的估值都非常高，一些公司实际配不上它们的估值

　　红杉资本主席迈克尔莫里茨近期在接受伦敦《泰晤士报》采访时警告称：“所有一切的估值都非常高，一些公司实际配不上它们的估值。”

　　虽然莫里茨主要针对的其实还是人家美国互联网行业，但是这一石头扔出来还是引起了大洋彼岸的千层浪。

　　那么在如火如荼搞万众创业的中国，互联网到底是个什么情况?有没有泡沫呢?泡沫又是如何吹起来的?

　　知名创投机构经纬中国的投资经理、知乎上的创投红人庄明浩，日前在与天使客一家专注TMT领域的精品股权众筹平台投资经理团队进行内部交流时智能互联app，再次讨论起互联网泡沫论的话题移动互联网论文。现在小编就把它整理出来与大家一起分享：

　　应该很多人都看过，经纬中国的老大在去年9月曾分享过一封公开信《泡沫就在那里》，当时针对互联网泡沫论就引发起很多讨论。这篇文章中的一些过激的观点是可以抛掉的，但有一些事实的罗列是正确的。

　　第一就是过去两年美国资本市场的火爆，无论是美国整个资本市场估值的走势，还是说中国公司在美国的上市，创始基金在过去两年被打开了。但是移动互联网论文，在2012年，市场非常冷，在美国上市的中国公司只有两家唯品会和YY。唯品会今天是150亿市值的超级大公司，为什么当时上市的时候只有3亿美金的市值?放在今天，一些乱七八糟的公司，3亿美金的估值也是很常见的网络互联图片。

　　唯品会当时上市只融了6000万美金，其中的4000万还是它前两轮的投资人给的，所以当时实际上是流血上市。首先它估值就不高，在美国市场，10亿美金以下的都是小公司，没有人关心。但是唯品会必须要上市移动互联网论文，因为它缺钱。这说明当时那个时间点中概股冷到不能再冷。

　　不过到了13、14年，将近20家中国公司在美国上市。尤其是像阿里、京东超大体量公司上市，这直接导致的结果是：比如说我们是一家基金，我们的LP(有限合伙人)是一些更大的基金，他们可能不投创业项目，但是投各种基金。举例他有100块钱，可能会把10块钱给像我们这样的VC(风投)，把10块钱给PE(私募)，把10块钱给天使，把50块钱放到里面。可是，因为过去两年美国资本市场的暴涨，他从100块钱变成200块钱，这个时候如果他还是把10%给到VC，那么VC就有20块钱。但是像国内，的VC不超过20家，容量是有限。可是市场上钱突然多了一倍，这个钱总要有人投出去，所以发现2014年非常多的新VC基金成立，对项目的需求就增加了，自然就会带起价格智能互联app。

　　这也是符合市场规律的，就是价格由供给和需求决定的。结果就是人们会发现，2014年所有早期项目疯长而且融资节奏非常快。最优秀的那些项目，就是塔尖那些项目，已经疯狂地涨到很吓人的地步了;中间的那些项目估值也平均涨了3到5倍网络互联图片，原来可能就融1000万美金网络互联图片，现在融2000万美金还像毛毛雨一样;再底下的项目也是明显高于实际估值。

　　我们还可以从另外一个角度来看，刚才只是讲到窗口期打开，让很多中概股公司成功上市，但是中概股在过去一年的表现并不好。由于上市公司的估值方式不一样，所以也可以得出结论上市公司的泡沫已经远远小于非上市公司的。从这一个角度，我们也可以看到这里面存在的泡沫。

　　这就是过去整个一年，为什么这么多公司融资价格超高、融资节奏超快的大环境因素。大环境因素也造成了很多创业者心理出现了偏差，大家开始去对比，比如说虽然你自己可能觉得并不值那么多网络互联图片，但是是竞争对手都融到了那么多，你就会想凭什么我们不能。

　　还有另外一种情况，有些公司故意在媒体报道中夸大自身的融资金额，除了虚荣心作祟外，更主要的目的是影响其他机构或个人投资同类型公司时的研判，很可能由于虚高或者风险系数大而选择放弃。而那些已披露的融资数据真真假假，往往也很难判断，这也让人们对泡沫论的判断产生一些误差。

　　时下另外一个关于投融资很火的概念就是股权众筹，它也是投融资方式的一种。那么在互联网泡沫已经存在的现实面前，这种新兴的投融资方式和泡沫会有什么关系吗?庄明浩也给天使客的投资经理团队分享了个人的意见：

　　互联网的泡沫其实是危也是机会。虽然整个市场对创业项目的估值普遍高，但是做投资还是要保持一定的理性，不能盲目随大流，要有自己的一个判断标准。在这点上，天使客股权众筹平台作为投融资的方式之一，也是一样的，也要有自己的判断标准，要做好项目筛选风险把控，不能盲目的接受项目网络互联图片，否则结果就是为互联网泡沫埋单。

　　所以从这一点来看，我觉得天使客做精品股权众筹的定位其实是非常对的，你们对投资人负责，其实也是对创业者负责智能互联app，当然也是对自己负责。就像大家经常说的，潮水过后才知道谁在裸泳。如果一个股权众筹平台对项目没有判断标准，没有筛选机制，那么它就是在不负责任的裸泳，泡沫破灭大潮退去后他就会露底了。

　　天使客(，是一个主打“精品路线”的股权众筹平台，由知名财经记者石俊发起，德迅投资创始人、腾讯创始人之一的曾李青先生，经纬创投创始人张颖先生以及架桥资本共同投资成立。日前，天使客已经成功完成800万Pre-A轮的融资，力争成为南方第一股权众筹平台。

　　打一个比方的话：早期中国互联网企业的出海，就像是渔夫划着独木舟穿梭在一片汪洋大海中，可能会遇到鲨鱼，可能碰到暗礁，也有可能陷入深水区。

　　近期工信部发布的《工业互联网标识管理办法》(下称《管理办法》)引起业界高度关注，为此，《人民邮电》报专访了中国互联网协会副秘书长裴玮，对于产业界关切的标识服务机构如何为用户提供服务，如何保障标识服务对象(用户)的权益等问题作出解答。

　　在武汉发现的新型冠状病毒牵动了无数人的神经，年纪稍长的人们想起了17年前的许多事情，又一场没有硝烟的战争正在进行中。

　　王兴提出王坚反驳，到底有无互联网上下半场?谁都没错唯价值与利益永恒，2016年7月，美团创始人兼CEO王兴在某个分享中，提出了“互联网下半场”概念。此概念，基于王兴以多年从业经验对未来互联网发展的基准判断：从互联网到“互联网+”，意味着一个时代的结束，另一个时代的到来。

　　近日,“互联网女皇”玛丽·米克尔发布了关于中国互联网的发展内容,报告也做了较为详尽的说明网络互联图片。报告指出,中国近年来的互联网行业始终保持着较快的增速,在产品创新和商业模式上中国互联网领跑全球。

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